Der Shanghai-Aluminiumpreis schwankt seit drei Monaten und liegt weiterhin stabil im Bereich von 17.500 bis 19.000 Yuan/Tonne, wobei er sich ständig um die Kostenlinie bewegt. Zwar halten sich die Gerüchte über russisches Aluminium im Ausland hartnäckig, doch gibt es bisher keine bestätigten Nachrichten über verbotene Lieferungen, sodass dies keinen größeren Einfluss auf den Inlandspreis von Shanghai-Aluminium hatte. Am 26. Oktober schloss der Shanghai-Aluminiumpreis bei 18.570 Yuan/Tonne, und dieser Schwankungsbereich ist weiterhin schwer zu durchbrechen.

Meiner Meinung nach reicht die kurzfristige makroökonomische Entwicklung zwar nicht aus, um den Aluminiumpreis nach oben zu treiben, obwohl die Federal Reserve ihre Zinserhöhung im Dezember auf 50 Basispunkte verlangsamen wird. Die Fundamentaldaten haben sich jedoch nicht wesentlich verändert. Der Markt hat eine neue Runde von Stromrationierungen und Produktionskürzungen eingeleitet, und die Nachfrage erholt sich weiterhin hauptsächlich saisonal. Bevor die größten Verbraucherterminals ihre Konsumhöhepunkte erreichen, wird der Aluminiumpreis voraussichtlich durch Preisschwankungen gestützt.

Die Produktionskapazitäten auf der Angebotsseite wurden leicht wiederhergestellt. Aluminiumprofile , Aluminiumprofile für Fenster und Türen , Aluminiumherstellung und so weiter steigt.

Angesichts der allgemeinen Wasser- und Stromknappheit in Yunnan wurde die Produktion von Elektrolytaluminium, einem Industriezweig mit hohem Energieverbrauch, zunächst eingeschränkt, um die Stromversorgung im kommenden Winter und Frühjahr sicherzustellen. Derzeit wurde die Produktionskapazität von rund 1,04 Millionen Tonnen stillgelegt. Zwischen dem vierten und ersten Quartal des nächsten Jahres könnte diese Kapazität auf 1,56 Millionen Tonnen erhöht und dann je nach Erholung der Regenfälle schrittweise wieder aufgenommen werden. Insgesamt machte die Produktion in Yunnan nur 2,6 % der nationalen Produktionskapazität aus, was nur geringe Auswirkungen hatte. Darüber hinaus werden die Produktionskürzungen in Guangxi und Sichuan schrittweise wieder aufgenommen, während in Xinjiang, Guizhou und der Inneren Mongolei weiterhin produziert wird. Auch in Shanxi wurde in diesem Monat eine neue Kapazität von 65.000 Tonnen in Betrieb genommen, um die Verluste in Yunnan teilweise auszugleichen, und die Kapazitäten auf der Angebotsseite werden langsam wiederhergestellt.

Die Produktion von Elektrolytaluminium belief sich im September auf 3,3395 Millionen Tonnen, ein Plus von 7,34 % gegenüber dem Vorjahr und ein Minus von 4,26 % gegenüber dem Vormonat. Die Provinzen Yunnan und Sichuan trugen am stärksten zum Rückgang bei. Mit der allmählichen Erholung der Produktionskapazitäten in Sichuan und der kontinuierlichen Förderung neuer Produktionskapazitäten in der Region Sichuan wird erwartet, dass die Produktionskapazität im Oktober leicht ansteigt. Die darauffolgenden Produktionskürzungen sind zu berücksichtigen.

Auf der Nachfrageseite dominiert eine saisonale Erholung

Aufgrund des starken Rückgangs der Exportgewinne belief sich das Aluminiumexportvolumen im September auf 496.000 Tonnen, ein Rückgang von 8,22 % gegenüber dem Vormonat und ein Anstieg von 0,8 % gegenüber dem Vorjahr. Das Exportvolumen normalisierte sich allmählich, und die Aufmerksamkeit des Marktes richtete sich zunehmend auf den inländischen Verbrauchermarkt. Gold, Silber und Silber waren in der Hochsaison, und der Verbrauch erholte sich allmählich, doch die lokale Epidemie beeinträchtigte die Nachfrage.

Aus Sicht der Inlandsnachfrage ist der Automobilsektor der Hauptverbraucher. Die Immobilienentwicklung ist jedoch weiterhin schwach. Es wird erwartet, dass der anschließende Aufwärtstrend beim Aluminiumpreis auch die Immobilienpolitik beeinflussen wird. Nach Angaben des Nationalen Statistikamts betrug die Wohnfläche in China 947,67 Millionen Quadratmeter, ein Plus von 11,41 gegenüber dem Vormonat und ein Rückgang von 38 % gegenüber dem Vorjahr. Die fertiggestellte Fläche betrug 408,79 Millionen Quadratmeter, ein Plus von 10,9 % gegenüber dem Vormonat und ein Rückgang von 19,9 % gegenüber dem Vorjahr. Nach Angaben des chinesischen Verbands der Automobilhersteller belief sich die chinesische Automobilproduktion im September auf 2,409 Millionen Einheiten, ein Plus von 0,58 % gegenüber dem Vormonat und 35,8 % gegenüber dem Vorjahr. Es wird erwartet, dass hier noch Verbesserungspotenzial besteht. Am 24. Oktober lag der inländische Lagerbestand an Elektrolytaluminium bei 626.000 Tonnen, ein Rückgang von 10.000 Tonnen gegenüber der Vorwoche, und die Lagerbestände haben sich deutlich verbessert. Doch in letzter Zeit sind die Transportkapazitäten im Nordwesten blockiert, und die Ankunft ist rückläufig. Aufgrund der Anhäufung konzentrierter Aluminiumbarren ist eine Verknappung der Lagerbestände zu befürchten.

Anzeichen einer globalen Rezession könnten das Tempo der Zinserhöhungen der Fed bremsen, doch vor einer Zinserhöhung im Dezember ist Vorsicht geboten. Aus fundamentaler Sicht bestehen kurzfristig weiterhin regionale Bedenken hinsichtlich Stromknappheit und Produktionsrückgängen. Die Nachfrage erholt sich weiterhin hauptsächlich saisonal, die Aluminiumpreise brechen ein und es bleibt abzuwarten, bis sich die Immobiliendaten deutlich verbessern. Wir gehen davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Aluminiumpreise ihren Schwankungstrend beibehalten, hoch ist.